선물 미래의 특정시점(만기)에 기초자산을 일정한 가격(행사가격)으로 거래하기로 현재 정하는 계약. 선물의 이론 가격 선물가격 = 현물가격 + 보유비용 - 보유수익 ⇒ 선물의 경우 현물을 보유하지 않기때문에 보유로 발생하는 비용만큼 가산하며, 현물에서 발생하는 수익은 차감한다. ⇒ 선물 매수자와 선물 매도자간에 최초 계약 시점에 현금의 교환이 없다. Basis 베이시스 : 현물가격과 선물가격의 차이 ⇒ 만기일에는 현물=선물 이므로 Basis가 0이다. 시장 정상시장(Nomal market) : 콘탱고(contango)시장 선물가격 > 현물가격 미래에 가격이 오를 것으로 예상 역조시장(Inverted market) : 백워데이션(backwardation)시장 선물가격 < 현물가격 미래에 가격이 하락할 것으로..